业绩连降股价暴跌 宇通客车欲借物流业务翻盘

发布时间:2019-01-19 15:09:38
业绩连降股价暴跌 宇通客车欲借物流业务翻盘

  10月29日,宇通客车(600066.SH)跌停,今日继续下跌4.25%,收盘报10.6元/股,股价创近4年新低。今年以来,上市公司的股价就已经跌去58%,市值蒸发324亿元。宇通客车股价暴跌或与其业绩持续下降有关。

  受累补贴退坡 业绩持续下滑

  宇通客车10月28日发布的三季报显示,公司2018年前三季度实现营业收入193.74亿元,同比增长2%;净利润11.98亿元,同比下降37.04%。

  自1997年上市以来,宇通客车业绩已经维持了20年的增长态势。然而,从2017年起,上市公司的业绩开始拐头向下。宇通客车2017年年报显示,公司全年实现营收332.22亿元,同比下降7.33%;净利润31.29亿元,同比下降22.62%。平安证券研报分析,宇通客车业绩下滑主要是受新能源汽车补贴退坡影响。

  

500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt="【原创】业绩连降股价暴跌 宇通客车欲借物流业务翻盘 ">
图|宇通客车上市以来净利润及增长率,来源:Wind


  财联社注意到,自从2015年新能源汽车补贴开始,宇通客车在2015年和2016年收到的补贴金额分别为68.6亿元和99.5亿元,帮助公司净利润分别同比增加35.31%和14.38%。

  新能源客车逐渐成为客车界的主角,根据前瞻产业研究院的数据显示,过去两年宇通新能源客车的销量稳定在2万辆以上,稳居行业第一。由于2016年底和今年2月份国家新能源客车补贴政策调整的影响,2017年和2018年客车公司的业绩普遍下滑,宇通作为行业龙头受到更大冲击。

  2016年12月30日,工信部、财政部、科技部、发改委四部委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,提高新能源汽车车型目录门槛的同时,纯电动客车补贴上限从60万元下降到36万元。

  受政策影响,2017年,宇通客车生产量为6.72万辆,同比下降5.29%;销售量为6.76万辆,同比下降4.82%。CIC灼识咨询总监董筱磊此前在接受媒体采访时表示:“随着国家补贴政策的收紧,新能源客车成为了拖累总体销量的最大组成部分。”

  2018年2月13日,国家发布今年的补贴新政策,除了确定新能源客车补贴下调幅度最多将达40%,还对新能源技术提出更高要求。

  业内人士分析称,新能源客车补贴的减少是大势所趋。受到影响,行业老大宇通客车的业绩已经连续两年下滑,或是为了改善公司经营情况,宇通开始加速布局物流市场。

  布局物流市场 盈利前景不明

  10月16日,宇通客车发布公告称,公司因经营需要,在郑州市管城回族区设立分公司,分公司名称拟定为郑州宇通客车股份有限公司物流运输分公司,这表明上市公司有意加速布局物流市场。

  近几年,伴随着电商的发展,我国物流市场也在快速扩张。财联社查阅国家邮政局的数据发现,2012年到2017年的快递量增速超过40%,快递业务收入增速也在30%以上。根据中商产业研究院的预测,我国物流市场快递量到2021年将超700亿件,快递收入到2021年将超8000亿元。

  
500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt="【原创】业绩连降股价暴跌 宇通客车欲借物流业务翻盘 ">
图|数据来源:中商产业研究院


  
500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt="【原创】业绩连降股价暴跌 宇通客车欲借物流业务翻盘 ">
图|数据来源:中商产业研究院


  我国的物流市场一直在持续增长,未来的空间仍然很大。宇通客车虽然是以客车产品为主,但公司也生产厢货车,具有运输设备的优势。公司加速布局物流市场,不失为一个扩大业务结构、改善经营情况的良机。

  不过,在物流行业快速发展的过程中,行业巨头已经占据大部分市场份额。中金公司研报显示,2018年上半年,排名前6的快递公司中通、韵达、圆通、百世、申通和顺丰已经占据了超过70%的市场份额。

  
500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt="【原创】业绩连降股价暴跌 宇通客车欲借物流业务翻盘 ">
图|数据来源:公司公告、国家邮政局、Wind、中金公司研究部


  这也就是说,余下的公司只能分食不到30%的市场份额。另外,近两年,很多新兴力量如苏宁物流、京东物流也参与到物流市场里,他们在资金和流量方面显然更有优势。宇通客车在此时入局参与物流市场的混战,打开市场的难度很大。

  贯铄企业CEO、快递业专家赵小敏在此前接受媒体采访时表示:“在行业内稳健发展的情况下,我们认为竞争基本围绕上市的7家公司,还有邮政这样的企业展开,中小企业基本没有什么机会。”

  在这样的背景下,宇通客车在物流市场的盈利前景并不明朗。一方面是现有业务下滑,另一方面是新业务难开展,这个客车行业的龙头老大或许正在遭遇前所未有的困境。

推荐阅读/观看:卡汀财经 https://www.feimao666.com/anli/xxjy/59.html


友情链接

独家出品

新闻由机器选取每5分钟自动更新

新闻搜索源于互联网新闻网站和频道,系自动分类排列,本站不刊登或转载任何完整的新闻内容